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PTA 阶段上涨行情值得期待

  近一个月来,PTA保持区间振荡行情,现货价格和期货主力价格保持在5100—5300元/吨区间颠簸,基差在零值相近振荡。前期消极预期已经兑现,市场关注焦点将从新回归财产基础面。经由过程对PTA财产链高低游数据进行汇总阐发,我们觉得PTA多头行情值得等候。 

  PTA基础面改良 

  PTA装配方面,福化工贸450万吨、嘉兴石化150万吨装配陆续开车,但因为华彬石化(140万吨)和福建佳龙(60万吨)两套装配意外泊车,再加上逸盛宁波(65万吨)和扬子石化(60万吨)装配在检修中,海内PTA总体开工水平处于正常区间。据业内消息,东北一套PTA大年夜型装配9月份存在检修计划,可能阶段性拉低PTA财产开工水平。 

  聚酯市场近期体现优越,产销水平显着规复,截至8月20日聚酯工厂匀称产销率已经达到93%,15日移动匀称水平已经达到87%,基础规复至去年同期水平。近期常熟恒意16万吨长丝装配、桐乡新凤鸣20万吨长丝装配和江阴澄星60万吨瓶片装配接踵提升负荷,截至上周五,聚酯开工率已达到89%水平,别的嘉兴恒邦四期30万吨长丝新装配和福建逸锦8万吨短纤新装配顺利开车。总体而言,聚酯工厂以实际行动注解对三季度下流需求改良有所等候。当前聚酯环节各产品利润处于合理区间,初步估算,聚酯切片利润390元/吨,聚酯瓶片140元/吨,涤纶短纤205元/吨,绦纶POY550元/吨,涤纶FDY340元/吨,涤纶DTY540元/吨。在高利润格局下,预期聚酯负荷依然有提升空间,PTA近期直接需求总体较为乐不雅。 

  终端织造市场,局部订单有所增添,比如吴江的弹力面料、窗纱面料、雪纺面料等;海宁的不倒绒、氨超也有所放量,还呈现新品经编颗粒绒、摇粒绒和罗马布等。是以,整体江浙织机开工提升至68%,较低位提升7%。加弹方面,跟着织机开工规复和加弹盈利局部好转,江浙加弹负荷提升15%阁下。 

  PTA和聚酯库存稳中有降 

  当前,PTA社会库存预估在140万吨阁下,受装配泊车检修影响,8月份总体保持小幅去库节奏。PTA工厂库存占比30%阁下,聚酯工厂质料库存占比28%阁下,下流聚酯工厂有继承补库的空间。别的,聚酯工厂成品库存近期显着回落,截至8月15日,涤纶短纤库存为2.5天,涤纶POY库存为3天,涤纶FDY库存为8天,涤纶DTY库存为18天,都显着低于前两周水平。跟着聚酯产品库存下降,在高利润市场情况下,聚酯工厂负荷水平将有显着规复,从而支持PTA三季度旺季需求格局。 

  综合来看,三季度PTA基础面偏强。9月份跟着地缘政治风险消退和宏不雅预期改良,三季度PTA多头行情值得等候。别的跟着新凤鸣220万吨装配和恒力石化250万吨装配陆陆续投产,四时度PTA提供侧压力慢慢加大年夜,PTA加工利润再次压缩的可能性较高,建议关注三季度末PTA高位卖出套保时机。 

(责任编辑:徐自主)

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